家居企业上市是没有尽头的马拉松

家居企业上市融资是一场没有尽头的马拉松赛，因为，上市其实是另一个开始。自确定上市后，家居企业一般而言有三种发展方向：其一，连锁扩张，进入更快速的发展通道。提高店面数量，这在许多加上市企业的发展规划中都提上了详细的日程表，如东易日盛就曾在招股书中说明，以三年建设直营连锁店99家为目标。其二，实现上下游产业整合。新绿洲地板通过香港永保林业进入香港主板市场，永保林业在国外拥有强大林业资源，双方可以进行上下游的产业整合。其三，研发创新。2012年大自然地板成立了地板也首个中国家居研究院，为其后来发展提供了雄厚的研究力量。

上市之后，是否能够灵活运用好资本的力量考验着企业管理者的战略规划和决策能力。用得好，资本这一臂之力能让企业步入如日中天。上市融资是一把双刃剑，用不好，便步入“万劫不复”。上市融资到底对家居企业意味着什么？这场马拉松赛似乎还没有人看到终点，而追逐终点的本身也早已是褒贬不一。

上市融资的诱惑

企业上市融资不仅能够筹集企业发展所需的资金，在国内乃至全球资本市场上引进投资者、改善企业的股权结构、完善现代企业管理制度、树立企业的大众品牌，而且能够借鉴和吸收投资机构的行业投资经验和资本运作能力，为企业国际化和全球化战略助力。毋庸置疑，上市融资的诱惑，早已在家居行业逐渐弥散开来，归纳来看，诱惑主要有三个方面。

首先，改善企业财政状况。通过股票上市得到的资金是不必在一定限期内偿还的，另一方面，这些资金能够在较短的时间内改善公司的资本结构，公司便可以借得利息较低的贷款。此外，如果新股上市获得很大成功，以后在市场上的走势也非常之强，那么公司就有可能今后以更好的价格增发股票。

其次，提升企业知名度。公开上市可以帮助公司提高其在社会上的知名度。如果一个公司的商标和产品名声在外，不仅仅投资者注意到，消费者和其他企业也会乐意和这样的公司做生意。业内人士表示，不只是合作伙伴，普通消费者对上市公司也会拥有更多信赖，常常会觉得更有保障。

再次，利用股票激励员工。公司常常会通过认股权或股本性质的得利来吸引高质量的员工。上市公司股票对于员工有更大的吸引力，因为股票市场能够独立地确定股票价格从而保证了员工利益的兑现。

通常来说，企业做到一定规模都会产生上市的“野心”，上市给企业带来的产值增长几乎是突飞猛进的，上市融资的诱惑让企业难以抵挡。因此，为寻求规模增长的起跳点，上市成为家居企业发展的关键一步。

诱惑背后：达摩克利斯之剑

虽然家居企业上市弥漫着诱人的气氛，但诱惑背后的“达摩克利斯之剑”也是不容忽视的风险。上市公司董事长被查、被起诉、或资金出现漏洞等等，这在其他行业里也时有发生，上市之后所有的投资账目、运营情况、盈亏状况都必须公开，这让企业在走每一步都不能掉以轻心。

风险之一，企业失去隐秘性，通常让管理者有些无所适从。现阶段的家居业，如中国家具企业缺乏战略性的发展目的及自身条件不稳固。虽然要求公开的信息不需要包括公司运行的每一个细节，但凡是有可能影响投资者决定的信息都必须公开。这些信息在初步上市时就必须公开披露，并且此后也必须不断将公司的最新情况进行通报。

风险之二，资本急剧增加，这样考验着管理者运用资本的能力。有的上市企业在“一夜暴富”之后，不能有效分配好手头的资金，尤其在A股上市，资金膨胀很大，在发债、贷款，扩大资产规模的过程中，很多企业就在这栽了跟头。另外，当企业变成一个公众型公司以后，需要对扩张规模、利润都有保证，因此难以避免扩张过速或被迫扩张等举动，为企业埋下一定隐患。

风险之三，家居业是螺旋式上升的增长模式，缺乏裂变，融资能力较差。风投看重的是盈利模式，需要企业每年实现一个跳跃性的增长。而家具行企业上市后市值通常不高，想要实现跳跃性增长，没有足够的综合实力最多也就只能昙花一现。

风险之四，管理人员的灵活性受到限制。上市家居公司的每一个步骤和计划都必须得到董事会同意，一些特殊事项甚至需要股东大会通过。股东通过公司效益、股票价格等等来衡量管理人员的成绩。这一压力会在某种程度上迫使管理人员过于注重短期效益，而不是长远利益。

上市不是单行道

面对今年家居市场出现企业开始扎堆上市的现象，行业内也有不同的声音。如美克集团副董事长陈江所言，企业一旦上市，资本追逐时代不断的发展，如果没有充足的企业战略、全球的角度衡量企业的发展，上市对企业来讲比较危险。

“在我接触的客户当中，有许多已经上市的，也有处于准备阶段的。五金配件企业也有部分在蠢蠢欲动。”斯凯五金有限公司销售总裁杨智勇博士就在采访中表示，“就我个人来看，上市与否，利与弊，也没有太多的经验和考虑。个人觉得上市与否需要看企业的发展需求，如果企业急需资金，那成功上市对企业资本运作起到一个很好的作用；如果企业发展比较稳健，自身的资金能够支撑企业的发展，是否需要上市就得需专家评估了。国际上同行企业，他们的规模做得很大，都是些家族企业，没有上市也发展得很好。”

国际知名卫浴品牌科勒就一直坚持着百年不上市。如果想完全自己控制企业，就不要上市，因为企业家的精神是很难在上市公司中体现，上市后企业家会受到很多制约。1978年，科勒实行市场反向收购，以1比20的价格收购流向公众的股票，此举不仅让科勒的单股价格高达10万美金，更大大减少了科勒的股东数，使科勒保持下了家族绝对控股。

就家居行业发展属性的局限性而言，企业自身还需补充营养，联动全行业共同迎接上市。否则，一不留神冒出一个“达芬奇案”，时不时爆出一些售后纠纷，企业想要上市后一展宏图恐都难以实现。所以，上市融资这条路与企业自身实力息息相关，与行业总体形势也密不可分。当然，企业上市圈钱本无可厚非。但企业圈钱的方式有很多，上市就家居行业的融资而言并非单行道，最多算得上是条捷径。

小结：

家居业的上市马拉松赛不瘟不火的进行着，有人在场上卖命奔跑，有人则在场下静观其变。以往，跑完全程马拉松赛的人总被称为“英雄”，因为，他们展现的热情与体育精神值得称赞。可是，他们又是否能得到自己真正想要的呢？通往成功的路从来就不止一条。最重要的是，根据自己的身体条件选择最恰当的方式去赢得成功。在家居业的这场马拉松赛场上，企业需衡量自身条件，再作选择应对。上市或不上市，都可以是最佳选项。